现货 期货 交换主业受困 熊猫烟花跨界影视

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核心提示:然而一家烟花生产企业收购一家影视制作公司,这样的跨界运作此前并不多见。

21世纪经济报道两市唯一一家烟花题材的公司“熊猫烟花”(6005现货 期货 交换99,SH),正在转型的道路上越走越远。

由实际控制人赵伟平一手创造的这个全国知名的烟花品牌,在2009年前后离开主业,向房地产、酒店等领域发展。2013年12月4日,熊猫烟花公告称,公司拟筹划重大事项开始停牌。此后的公告证明,此次停牌,熊猫烟花将实施重组,收购东阳华海时代影业公司60%的股权。除了投资华海影业之外,熊猫烟花现货 期货 交换还为一家名不见经传的传媒公司委托贷款3.6亿元。

空气污染严重,烟花爆竹消费锐减,中纪委对公款燃放烟花爆竹直接叫停……当重重压力袭来,“烟花”散尽,“熊猫”何去何从?

转投影视

熊猫烟花拟收购的华海影业于2008年成立,公司法定代表人王海斌持股90%,另一自然人周涛持有10%的股份。

在中国影视制作公司中,华海影业算不上顶级,但也拥有一席之地。公司成立以来,先后制作了《红尘丽影》、《墨仙》、《密杀名单》、《遍地狼烟》等电视现货 期货 交换剧,独立制作发行的电视剧有《箭在弦上》、《娘要嫁人》等,在各地卫视和网络上也掀起过多次收视浪潮。

然而一家烟花生产企业收购一家影视制作公司,这样的跨界运作此前并不多见。2月18日,21世纪经济报道记者试图联系熊猫烟花董秘办咨询重组进展,但电话一直未能接通。

不过,熊猫烟花投资影视的逻辑或许能从一笔委托贷款中看出。2013年12月31日,熊猫烟花公告称,全资子公司万载县熊猫烟花公司将对广东创视界媒体提供委托贷款3.6亿元,利率为月息1%。

创视界成立于2001年,2013年10月底资产总额1812万元,当年1-10月净利润165.9万元。对这样一个小公司贷款3.6亿元,风险是可想而知的,因为仅1年的利息就高达4300多万元,远超其总资产。有影视圈内人士表示:“这笔贷款更像是投资性质,创视界可能会开展较大的业务。”

创视界能获得这笔贷款,与其背后的担保方不无关系。3.6亿贷款由广州昆仑投资和王永辉担保。昆仑投资为香雪制药(300147)的大股东,王永辉则是香雪制药的董事长。王永辉和赵伟平的关系非同一般,王是广州市工商联主席,赵则是副主席,二人经常同时出席论坛、会议。

熊猫烟花进军影视的渴望,从这两次操作中可见一斑。但影视行业不同其他,其风险往往是外人无法想象的。2013年,我国电视剧总产量15000集,比最高峰时的2012年减少2000集。即便如此,真正能播出的电视剧也只有8000集左右,多家电视台会争抢同一部热门电视剧,但仍有大量的电视剧无人问津。

演员片酬越来越高,播出和回报风险变大,影视不再是可以闭着眼挣钱的行业。2013年电视剧数量的减少,已经显示出这个行业正在趋于理性。熊猫烟花选择在这个时间点进入,投资效果究竟如何,不得不打个问号。

业绩重压

不过,从另外一个角度看,转型或许是熊猫烟花不得不做的选择。

从熊猫烟花最近三年的业绩表现看,2011年、2012年和2013年1-9月,公司净利润分别为864万元、895万元、2533万元。

利润表现看似尚可,实际背后离不开赵伟平的财技运作。2010年8月,熊猫烟花出资6266万元收购东信烟花51%的股权。收购完成之后,熊猫烟花与东信烟花签订了一个承包合同,要求东信承诺每年最低交给熊猫765万元的税后利润。

然而还没等到第一年的承诺兑现,熊猫烟花就在2011年将东信烟花原价出让给原股东。6266万元作为2011年的投资收益,实际从2010年转移到了2011年。

而2013年利润突然增加,是因为熊猫烟花是在6月份转让了湖南浏阳农村商业银行5%的股权。浏阳农商行10%的股权是熊猫烟花于2010年以8500万元的价格收购的,2013年其中的5%被以5071.6万元转让。

由此可见,熊猫烟花在主业经营上的业绩并没有太大改善,而是通过左手换右手的方法,操纵公司的现金、收入、利润等,维持公司报表上的盈利。

事实上,熊猫烟花的烟花业务正在遭遇危机。随着空气污染的日益严重,烟花爆竹行业正面临着前所未有的困境。对于脱困的途径,目前还看不到希望。

更为雪上加霜的是,2013年11月,中纪委下发《关于严禁元旦春节期间公款购买赠送烟花爆竹等年货节礼的通知》,大量烟花爆竹的公务消费被遏制。

县乡一级是烟花公务消费的主力,很多地区打着“活跃年节气氛”的幌子,每年都大搞烟花爆竹集中燃放活动。内地一些县政府会专门开会布置公款燃放,各机关单位自行组织经费参与。

更多的则是事业单位、国企等为了讨头彩放“开门炮”。南宁曾做过调查,政府部门、大型国企和事业单位的烟花采购量占据全部市场的七成。2012年年底“八项规定”出台之后,公款消费的势头得到遏制,2013年底中纪委对公款消费烟花爆竹的叫停,进一步导致了烟花销售量的下滑。

双重打击之下,熊猫烟花似乎只有转型这“华山一条路”,但它所选择的影视行业是否一条坦途,仍需时日证明。